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　　哑铃策略是股票市集上的一种较为常见的投资步地，其特色是将资金主要分辨在价值股与成长股这两个标的。由于价值股和成长股的投资重心各异很大，具体的操作步地也不尽通常，因此有东说念主将这种对不同类型品种进行组合投资的步地称之为哑铃策略。

　　不外，前一段时刻，这一策略受到了挑战。那时的情况是，四肢哑铃一端的低波高息价值股出现了较为显然的调遣，比如银行板块，一度跌幅达到10%傍边。而哑铃的另一端，成长型题材股则有显然的高潮，荒谬是因雅江水电工程开工而激发的关联认识股高潮，以及翻新药板块的上攻行情，让许多投资者感受到了久违的资产效应。于是就有东说念主提议，投资者是否不再需要哑铃策略，而是不错重仓成长型题材股，在相对较大的行情波动中得回更高的收益？

　　追念一下历史。在A股市集上，哑铃策略很早就被提了出来，但真确流行是近几年的事情。曩昔，市集投契性比较强，东说念主们热衷于短线操作，种种题材股肩摩毂击，价值股则乏东说念主问津。到了近几年，大盘举座承压，题材股持续降温，所提供的操作契机也越来越少。相应的，新入市的机构投资者把盘算瞄准了价值股，在这个方进取大齐过问，股东了价值股的逆势高潮，进而让低波高息股票成为市集上的亮点。

　　昨年“9·24”以来颁布的许多策略，均荧惑资金流入这些股票。天然了，就股票的活跃度以及价钱弹性等身分而言，成长型题材股仍有劝诱力，在市集企稳的布景下，仍有许多资金参与操作。基于价值股与题材股均有契机的市集时局，“两端下单”的哑铃策略流行起来了。

　　从践诺来看，这段时刻哑铃策略是有用的。价值股这端，走势更为正经，行情也比较罕见；成长股这端，投资绩效似乎更好一些。这种景象一直延续到本年6月下旬。随后，由于刚完成了大额分成的银行股等出现调遣，价值板块走弱，成长型题材股精深活跃，哑铃策略中的两端走势各异扩大，于是出现了“哑铃策略是否还应该适用”的商讨。

　　从结束收益最大化的角度而言，投资股票应该是采集在最热门的行业、针对其中的龙头，也便是追热门。然则，这种采集投资的风险亦然了然于目的，因此就有了分辨投资的必要。荒谬是当市集大环境存在省略情味的情况下，股市难以走出单边高潮行情，板块与个股亦然纪律启动，此时要主办好节拍并阻截易。幸免风险的最好圭臬便是选拔哑铃策略，进可攻、退可守，天然收益率不一定是最高，但比较正经，风险也可控。

　　尽管前不久哑铃策略显得与市集走势不那么合拍，但这不外是大盘开动中的插曲。在宏不雅基本面莫得发生大的变化、股市的策略面也基本保持结识向好的布景下，市集趋势会得到保持。跟着大齐机构投资者资金的介入，潜入地改动了行情的神志，他们在价值股上的布局，使得哑铃的一端具有中恒久投资价值。当前持续升温的科技板块热，涵盖了浩大前沿科研产业，每一项时刻逾越齐有望触发关联的板块与个股题材，为哑铃的另一端带来投资契机。因此，笔者合计，在不太短的时刻周期内，哑铃策略已经有用的。

　　从投资者的角度来看，咫尺的市集与曩昔比较有了很大各异，荒谬是市辘集构的变化，使得生态发生了很大的改动，价值股的价钱归来与成长股的价值发现，共同组成了行情开动的撑持，哑铃策略适合了这个趋势。

包袱裁剪：韦子蓉