转自：北京商报

　　过会逾两年后，同宇新材料（广东）股份有限公司（以下简称“同宇新材”）IPO终于进入下一阶段。4月14日，同宇新材创业板IPO提交注册，公司告捷闯进“注册关”。但是，在闯关IPO的要道时代，公司事迹施展却并不得力，讲授期内公司净利接连出现下滑。与此同期，讲授期内，同宇新材五类拳头居品平均单价也在接连走低。

　　相连两年净利着落

　　4月14日，同宇新材创业板IPO提交注册，公司冲击上市进入终末一关。

　　深交所官网表示，同宇新材创业板IPO于2022年6月28日得到受理，2022年7月24日进入问询阶段，并于2023年4月7日上会得到通过。不丢丑出，在本次提交注册前，公司IPO已列队近三年时代。

　　招股书表示，同宇新材主交易务系电子树脂的研发、坐蓐和销售，主要摆布于覆铜板坐蓐。公司居品主要包括MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等五个系列。需要指出的是，在冲击上市的要道时代，同宇新材事迹却出现接连下滑。财务数据表示，2022—2024年，公司完毕交易收入约为11.93亿元、8.86亿元、9.52亿元；对应完毕包摄净利润划分约为1.88亿元、1.64亿元、1.43亿元，接连着落。

　　对此，同宇新材在招股书中暗意，2023年以来，公司筹备事迹有所下滑，主要系受产能瓶颈制约、居品销售价钱着落、江西同宇新材料有限公司确立期亏本等要素影响。

　　招股书表示，本次冲击上市，同宇新材拟召募资金约13亿元，扣除刊行用度后，拟投资12亿元于江西同宇新材料有限公司年产20万吨电子树脂技俩（一期），另外1亿元则拟用于补充流动资金。同宇新材方面暗意，本次募投技俩实验后，将灵验扩大现存主交易务居品的产能范畴，灵验措置产能瓶颈，同期丰富公司居品系列，有助于公司主交易务发展，以及合座提高公司竞争智力和盈利智力。

　　值得一提的是，在大手笔募资补流的同期，公司曾于2022年进行现款分成，分成金额为1200万元。

　　针对分成后仍霸术募资补流的接头问题，同宇新材方面恢复说念：“公司分成不属于上市前突击‘清仓式’分成的情况。补充流动资金故意于增强公司资金实力，裁汰公司财务风险，促进主交易务健康握续发展，提高公司盈利智力，因此补流技俩具有合感性。”

　　拳头居品价钱走低

　　就同宇新材五类居品平均单价走势来看，2023年、2024年出现接连下滑。

　　具体来看，2023年，同宇新材MDI改性环氧树脂、高溴环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂的平均单价划分同比着落30.05%、39.17%、34.44%、28.66%、26%。进入2024年，公司上述五类主要居品销售价钱均再度出现着落，对应同比降幅划分为10.7%、19.37%、6.86%、5.35%、7.46%。

　　“公司主要居品单价接连着落，可动力于阛阓竞争加重、原材料价钱波动、居品本领迭代或客户需求变化等多进攻素。”中关村物联网产业定约副通知长袁帅告诉北京商报记者，若价钱着落是出于公司主动的资本抑止、本领升级或阛阓计谋移动等合理原因，则可能有助于提高阛阓份额和短期盈利智力；但若价钱着落是由于阛阓竞争加重导致的被迫降价，或居品本领过期、需求下滑等不利要素引起，则可能对公司筹备产生负面影响。

　　对此，同宇新材方靠近北京商报记者暗意，由于原材料价钱着落，为加强居品竞争力和灵验珍惜客户干系，公司笔据上游原材料价钱变化以及居品阛阓行情下调了居品销售价钱。

　　值得一提的是，诚然同宇新材讲授期内拳头居品平均单价均有所着落，但公司详尽毛利率相对仍较为踏实。具体来看，2022—2024年，公司详尽毛利率划分为24.49%、27.92%和25.42%。

　　研发用度率低于同业均值

　　在招股书中，同宇新材暗意，公司恒久专注于覆铜板坐蓐用电子树脂，打造适用于无铅无卤覆铜板的训练居品体系，并通过握续的研发插足，向高速高频覆铜板用电子树脂居品标的延长。但是，2022—2024年，公司研发用度率却均显耀低于同业业可比公司均值。

　　具体来看，2022—2024年，同宇新材研发用度率划分为1.25%、2.17%、2.27%，对应同业业可比公司均值划分为4.15%、4.06%、5.43%。

　　“在本领迭代飞速的电子专用材料行业，研发插足不及可能导致公司本领更新牢固，难以跟上行业发展阵势，徐徐丧失本领竞争力。经久来看，可能影响公司居品的升级换代和新址品的推出，轨则公司的阛阓拓展智力，使公司在靠近热烈的阛阓竞争时处于不利地位。”中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元谈说念。

　　对此，同宇新材方面暗意，讲授期内公司研发用度率低于同业业可比上市公司平均值，主要系公司主交易务凸起，居品摆布边界和主要客户较为采集，研发效果升沉率较高，同期产能病笃不具备大范畴中试条目所致。

　　抑止权方面，抑止招股书签署日，同宇新材控股鼓励张驰班师握有公司1199.73万股股份，占公司股份总额的39.99%，同期，张驰为四会兆宇企业照顾结伙企业（有限结伙）（以下简称“四会兆宇”）独一鄙俚结伙东说念主并通过四会兆宇辗转抑止公司5.26%的表决权。张驰抑止的公司表决权比例系数为45.25%。

　　另外，苏世国任同宇新材董事、副总司理，班师握有公司783.97万股股份，占刊行前总股本的比例为26.13%。张驰和苏世国二东说念主系数抑止的公司表决权比例为71.38%，依其握有股份所享有的表决权简略对公司董事会及公司坐蓐筹备照顾等紧要方案产生紧要影响。因此，认定张驰和苏世国为公司的共同实质抑止东说念主。

　　北京商报记者 马换换 王蔓蕾

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牵累裁剪：何松琳